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　　绿色金融的政策框架与监管方面持续完善。在绿色债券标准化方面，《香港可持续金融分类目录》不仅纳入中欧《共同分类目录》，覆盖四大行业12项经济活动，还计划2025 年底新增氢能、碳捕获与封存等领域，将覆盖活动扩至18项，同时实现与欧盟、东盟等国际标准的兼容，有效降低跨境融资合规成本。与此同时，ESG信息披露的监管迎来升级，港交所《环境、社会及管治报告守则》分阶段实施强制披露2028年将全面对接 ISSB 准则，并通过人工智能技术平台和 “气候数据工具包”等方式提升企业的披露效率。此外，财政激励政策精准发力“政府可持续债券计划”借款上限提高至5000亿港元，多项资助计划延长至2027年或2028年，同时，绿色甲醇免税、充电桩补贴等政策也针对性支持行业转型。

　　市场发展呈现规模扩张与结构优化的双重特征。从绿色债券市场看，2024年香港绿色和可持续债务总额超844亿美元，已连续7年居亚洲首位，其中，绿色与可持续债券约431亿美元，数字绿色与可持续债券更是实现突破，政府发行的代币化债券大幅提升结算效率。绿色信贷市场同样表现突出，2024年规模约413亿美元，同比激增86%，资金集中于可再生能源、绿色建筑等领域。在ESG信息披露方面，2024年，港股上市公司披露率高达95.5%，其中，能源、公用事业行业披露率领先，且整体质量持续提升。

　　金融科技方面，中国香港加快探索推进科技的脚步。目前，中国香港政府正在构建稳定货币虚拟交易的严格监管框架，一方面，为支付型代币（稳定币）立法；另一方面，为交易型代币（虚拟资产）的平台发牌，旨在搭建与传统金融接轨的数字资产市场的制度基础。

　　然而，中国香港绿色金融发展正处于挑战与机遇并存的关键阶段。主要的挑战包括市场的流动性不足，绿色债券二级市场换手率较低；标准协调复杂，需要对接多重国际体系；技术应用深度不足，中小企业的数字化能力薄弱。不过，中国香港可以通过把握区域协同、技术革新和资本聚集的机遇，有望建成全球领先的绿色金融与科技枢纽。

　　展望未来，中国香港的绿色金融发展将呈现三大趋势。首先，政策上将持续深化“国际基准+本地创新”模式，中国香港的可持续披露标准将在2028年完成ISSB准则的全行业覆盖。而《稳定币条例》及《数字绿色资产监管沙盒规则》的落地将为绿色资产代币化、跨境碳衍生品等创新产品提供“监管试验田”，未来短期内有望形成可复制的合规框架。其次，在市场层面，政府绿色债券发行频率将增加、绿色REITs有望随北部都会区项目上市迎来爆发、跨境资本流动进一步优化。最后，在技术与数据驱动方面，生成式人工智能、数字人民币等技术加速落地，将提升绿色金融运营效率与跨境交易便捷性，推动香港向全球领先绿色金融枢纽迈进。

　　依托“背靠祖国、联通世界”的独特定位，中国香港充分发挥其“超级联系人”的角色，以积极的态度推动金融业务的绿色化和可持续发展。2021年，为呼应《巴黎协定》提出2030年减排承诺目标和我国提出“双碳”目标，中国香港政府公布《香港气候行动蓝图2050》，提出应对气候变化和实现碳中和的目标和策略。2024年，特首李家超在《行政长官施政报告》中强调香港是亚洲领先可持续金融中心。中国香港政府及有关机构已陆续实施了“政府可持续债券计划”、“绿色和可持续金融资助计划”、“绿色及可持续银行”、“可持续及绿色交易所”等一系列绿色金融项目。

　　2025年上半年，中国香港特区政府及监管机构密集推出多项金融政策，涉及数字资产、绿色金融、互联互通机制等关键领域，旨在巩固国际金融中心地位并应对全球经济格局变化。本报告将通过对中国绿色政策框架与监管进展、市场规模与结构以及产品的创新实践三个维度展开分析，对未来的发展趋势进行展望。

　　中国香港作为亚洲绿色债券枢纽，其标准化进程始终以国际最佳实践为基准。2024年5月，中国香港金管局发布了《香港可持续金融分类目录》（Hong Kong Taxonomy），旨在为中国香港金融市场提供统一、科学的绿色及可持续经济活动定义，引导资本流向符合气候目标的领域，并减少“漂绿”风险。该文件首次将中欧《共同分类目录》纳入本地框架，覆盖发电、交通、建筑、污水与废物处理四大行业的12项经济活动。同时，目录明确了绿色贷款需要符合碳中和指标的路径，例如，建筑贷款需要满足BEAM Plus金级认证，可再生能源项目需要披露全生命周期碳排放[1]。

　　分类目录不仅与欧盟《可持续金融分类方案》（EU Taxonomy）、中国内地的绿色金融标准兼容，还引入《东盟可持续金融分类目录》（ASEAN Taxonomy）以及气候债券倡议组织开发的气候债券分类法（Climate Bonds Taxonomy）。对齐机制允许符合中国香港目录的项目同时满足多个国际标准，降低跨境融资的合规成本。

　　2025年2月，中国香港跨机构督导小组进一步提出将转型金融元素纳入分类目录，计划新增氢能生产、碳捕获与封存（CCUS）等新兴绿色技术领域，目标在2025年底将覆盖的经济活动增加至18项，较2024年发布时增长50%。

　　在认证方面，中国香港政府建立了“政府引导+第三方认证”的双轨制认证机制。为提升认证公信力，中国香港金管局在2025年4月发布《绿色债券认证机构行为准则》，要求认证机构每季度披露认证项目的行业分布、资金使用效率等关键指标，确保认证过程透明且可追溯。中国香港品质保证局（HKQAA）作为本土的权威认证机构，截至2024年年底，共计38只绿色债券的认证，涵盖主权财富基金、跨国银行等多元化主体[2]。其认证流程严格遵循《绿色金融认证计划手册》，要求申请者提交环境方法声明，并通过文件评审、现场核查等多维度评估。

　　2025年1月1日生效的香港交易所（港交所）《环境、社会及管治报告守则》（ESG守则）标志着香港气候信息披露进入强制化阶段。根据新规，主板上市公司需基于TCFD框架披露Noise气候相关信息，具体分为三个阶段：

　　● 2025年：所有主板发行人需按“不遵守就解释”原则披露气候战略、风险管理流程及减排目标；

　　● 2026年：恒生综合大型股指数成分股发行人需强制披露范围3排放（供应链排放）；

　　● 2028年：全面采用 ISSB 准则，实现与国际财务报告标准的深度融合。

　　中国香港是全球首个明确对接ISSB准则的主要金融中心。2024年12月，中国香港特别行政区政府发布的《香港可持续披露路线年前分阶段要求公众责任实体（PAEs）全面采用ISSB准则，并由香港会计师公会制定了本地适配版《香港财务报告准则S1/S2》。2025年3月，香港交易所与ISSB签署合作备忘录，联合开发气候信息披露数据平台，通过人工智能技术实现上市公司数据与ISSB准则的自动映射，可减少企业的报告编制时间。此外，跨机构督导小组于2025年5月推出“气候数据工具包”，并免费向中小企业提供碳排放计算、情景分析等数字化工具，目前已有超过1500家企业注册使用。

　　、数据质量与第三方验证机制为提升披露可信度，中国香港推出了“可持续披露核证框架”，要求大型上市公司自2025年起聘请独立第三方对气候数据进行鉴证。根据港交所《2024年ESG实践披露分析》

　　[3]，2024年恒生综合大型指数成分股中有65%的公司发布了经第三方鉴证的气候报告，较2023年的58%显著提升。而中国香港会计师公会在2024年发布的《ESG鉴证趋势报告》中补充研究，在进行第三方鉴证的公司中，约25%存在数据重复计算或范围界定模糊问题，经鉴证整改后，整体数据准确性平均提升15%[4]。另外，中国香港会计师公会还发布了《气候信息鉴证指引》，明确鉴证机构需采用ISO 14064 标准进行核查，并对重大数据差异承担连带责任。在数据获取方面，中国香港交易所在2024年10月刊发了用于ESG评级和数据产品供应商认证的自愿操守准则，截至2025年第一季度，共有18家国际和本地供应商表达了遵从该守则的意向。

　　资金补贴支持人才培养为支持人才培养，中国香港政府于2022年12月启动了一项为期三年的“绿色和可持续金融能力建设试点支持计划”，为市场从业者和相关专业人员以及相关学科的学生和毕业生提供资金支持，以进行绿色和可持续金融培训。截至2024年8月初，该计划已包括由当地大学、专业机构和国际培训机构的专业和继续教育学校提供的70个符合条件的培训项目。同时，中国香港特区政府推出的“绿色和可持续金融培训先导计划”，已吸引逾6400人参与，并计划将计划延长至2028年，持续为业界输送专业力量。政府还将扩大培训补贴规模，未来三年再拨3500万元，提升从业者应对气候风险的能力

　　[5]。此外，中国香港金管局延长了“Evergreen”项目下一阶段[6]，其中一项为数码债券资助计划，将向每笔合资格债券最高补贴250万港元，以鼓励在中国香港的数码债券发行。

　　GSSFSS）：2021年5月推出，2024年宣布延长至2027年，资助自主合格的债券发行人和贷款人的部分发债和外部评审的服务支出，促进绿色债券发行和贷款活动，该计划已于2024年延长3年至2027年，并且扩大资助范围至转型融资工具。2025年上半年，该计划资助共28个项目，涉及发债规模120亿港元，补贴金额达3200万港元，其中，航运业转型债券占比约35%。●绿色金融科技概念验证测试资助计划：

　　2024年6月启动，2025年上半年共批准15个项目，包括碳足迹追踪区块链平台、可再生能源资产证券化系统等。3.税收优惠与行业补贴的靶向施策

　　绿色甲醇税务豁免：对用于船舶加注的绿色甲醇免征燃油税，预计每年为航运业节省成本约2亿港元，以推动中国香港成为区域绿色燃料加注中心。该政策已吸引中海航运、马士基等企业在港设立绿色燃料枢纽。●高速充电桩补贴：推出

　　3亿港元资助计划，预计2030年前新增3000个高速充电桩，覆盖全港16万辆电动车，补贴标准为每个充电桩最高10万港元。截至2025年6月，已完成800个充电桩的安装，主要分布在物流园和商业中心。●可持续航空燃料（

　　SAF）支持：与中国香港机场管理局合作，对SAF采购提供每升5港元的补贴，目标在2030年前将SAF使用比例提升至10%。三、市场概况

　　发展绿色债券市场是中国香港绿色和可持续金融事业的重要组成部分。以“政府可持续债券计划”为例，该计划要求中国香港政府带头发行绿色债券，其年度借款上限已由2018年计划设立之初的1000亿元港币扩大为当前的5000亿元港币，实际发行规模亦不断上升。截至2025年4月，中国香港政府已成功在该计划下发行约2200亿港元等值

　　[7]的，以环球机构或本地零售投资者为对象的多只绿色债券，涵盖港元、人民币、美元及欧元等币种的多期限绿色债券。近年来，中国香港绿色债券的发展情况可概括为以下几点：

　　中国香港近年在政府及有关机构的推动下积极发展绿色金融，且效果显著。据CBI发布的《2024年香港可持续债券市场概况》[8]，2024年，中国香港发行的绿色和可持续债务总额超过844亿美元，其中，绿色和可持续贷款约413亿美元，同比增长86%；绿色和可持续债券约431亿美元，同比增长43.2%，占区域总额约45%，连续7年稳居亚洲首位[9]。具体来看，中国香港特区政府在绿债发行中占据主导地位。累计发行绿色债券约282亿美元，占亚太政府绿色债券发行总额约26%，为亚洲区域最大的政府发行方[10]。

　　2023年2月16日，中国香港特区政府宣布，在政府绿色债券计划下成功发售8亿港元的代币化绿色债券。这是全球首批由政府发行的代币化绿色债券。香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）为本次债券的结算及交收系统，平台则为高盛的代币化平台GS DAPTM。此外，该发行实现了T+1货银两讫（DvP）的结算方式，较传统债券结算速度大幅提升，降低交易风险。2024年2月8日，香港特区政府再次发售4只总值约60亿港元的多币种数码绿色债券。该批数码绿色债券使用的结算及交收系统为CMU，以HSBC Orion为数码资产平台。该债券是全球首批多币种数码债券，亦是首批在香港发行的数码原生债券。此外，2024年11月，中国香港金管局推出了“数码债券资助计划”，以推动在香港的数码债券的发行。香港财政司司长陈茂波表示：“香港特区政府今年再度发行数码绿色债券，并融合了多项技术创新，显示香港在结合债券市场、绿色和可持续金融，以及金融科技方面的优势和领导地位。我们会继续推动金融科技的创新和应用，探索以更多新技术提升金融交易的效率、透明度和安全性，促进金融市场的各个领域更蓬勃发展”[11]。第三，中国香港政府通过一系列政策补贴支持促进绿色金融市场健康发展。

　　早在2018年，中国香港政府就推出了“政府绿色债券计划”，2024年，该计划的涵盖范围扩大至可持续项目，并更名为“政府可持续债券计划”。而在今年的《财政预算案》中，特区政府将“政府可持续债券计划”与“基础建设债券计划”的合共借款上限提升至5000亿港元，较2024年增加了1000亿港元。2025年上半年，中国香港政府已通过该计划发行了多批债券。第四，成为内地地方政府与企业的主要发债枢纽。

　　多年来，中国香港已确立作为内地发行人主要离岸融资平台的地位，2024年，内地地方政府进一步扩大在中国香港市场发行离岸人民币债券。深圳市人民政府已连续第4年在中国香港发债，发行额高达70亿人民币，涵盖绿色债券、社会责任债券及可持续发展债券。另外，海南省人民政府也连续3年在中国香港发行离岸人民币债券，2024年发行总额达30亿人民币，包括首次发行10年期的蓝色债券。此外，广东省人民政府在2024年也首次在中国香港发行离岸人民币债券，发行总额50亿人民币，其中包含15亿人民币绿色债券。2024年9月，国家发展和改革委员会与中国香港金管局首次合办“支持中资企业在港发债政策宣介会”，旨在增进市场参与者对中资境外债相关政策规定的了解，并鼓励内地投资人利用中国香港的平台参与跨境融资[12]。

　　在政策激励与市场需求的双重驱动下，中国香港绿色及可持续贷款市场实现跨越式增长。

　　根据香港金融管理局（HKMA）的数据，2024年中国香港发行的绿色和可持续贷款约413亿美元，同比增长86%。市场结构方面，可持续发展挂钩贷款（SLLs）为主流产品，占市场总额约68%，绿色贷款占28%，金融机构是主要绿色及可持续贷款的主要借款人，占总市场份额约28%。分行业看，2024年至2025年上半年度，可再生能源、绿色建筑、转型金融为绿色贷款资金集中的三大领域，合计占比约为85%。其中，可再生能源行业约32%，主要投向为风能与太阳能。绿色建筑行业约占比约28%，根据中国香港金管局的报告显示，绿色建筑的平均利率较基准低12-18bp，推动了资金流向绿色建筑行业。

　　ESG信息披露情况2024年，港股市场ESG信息披露呈现“高覆盖率、高质量提升”的双重特征。根据中国香港交易所（HKEX）报告显示，2024年香港交易所上市公司共2614家，其中2489家上市公司发布了2023财年ESG报告，较2022年增加了5倍，整体披露率高达95.5%。这一数据不仅远高于A股市场，也领先于全球多数资本市场，体现了中国香港作为国际金融中信在可持续发展领域的引领作用

　　[14]。2023财年，独立刊发ESG报告的公司数量达到1335家，占比约53.5%，较上年略有提升；而将ESG整合在年报中披露的公司为1161家，占比约46.5%。该变化反映出上市公司对ESG议题的重视程度提高，愿意投入更多资源进行专项披露。在报告命名方面，《环境、社会及公司治理（ESG）报告》成为绝对主流，占比高达86.9%；《可持续发展（SD）报告》占比9.6%；而《企业社会责任（CSR）报告》仅占1.8%，较上年显著下降。这一命名趋势与香港联交所发布的《ESG报告守则》的导向密切相关，预计未来以《环境、社会及公司治理（ESG）报告》命名的报告比例还将进一步提升。

　　ESG披露情况，可以发现由于不同行业面临的ESG风险与机遇各异，在信息披露方面的表现也存在明显差异。2023财年，能源行业的ESG信息披露率显著提升，达到97%，提高了6.9个百分点。这一变化可能与全球能源转型加速、投资者对能源企业ESG表现关注度提高有关。能源企业通常面临较大的环境压力，特别是碳排放问题，因此更倾向于通过全面的ESG披露来回应利益相关方的关切。公用事业行业则继续领跑，以97.3%的披露率位居榜首。相比之下，房地产行业的ESG信息披露率仅为91.6%，处于行业末位，可能与行业当前面临的经营压力有关，部分企业可能将ESG视为次要事项。

　　从披露内容来看，中国香港地区上市公司在报告质量上持续提升，已全面进入成熟期。据普华永道发布的《2024年香港上市公司环境、社会及管治报告调研》

　　[15]，披露率大于80%的成熟类指标占比已达93%，较2022财年增长14.1%。其中，成熟类指标包括绝大多社会及管理范畴下的ESG政策与绩效类数据指标，例如雇佣政策、供应链管理政策、反贪污政策等。而增长类指标则涵盖新兴但日渐被重点关注的议题，例如废物管理目标设定、用水效益目标等。同时，港股上市公司在董事会对ESG事宜的监督、气候变化、供应链ESG管理等关键领域，披露率均有显著提高。

　　2026年起按照气候相关信息披露指引（TCFD）进行披露，据香港交易所的调查，所有大型股发行人在2023财年的ESG报告中均提及了国际气候披露框架。其中，气候相关财务披露工作组意见（70%）、全球报告倡议组织准则（66%）、国际可持续发展标准委员会准则（34%）三个标准的采纳占比较高。在气候情景分析方面，约80%的大型股发行人进行了情景分析，较2022财年增长约25%，另外有超过70%使用情景分析了气候相关风险。在温室气体排放方面，所有大型股的发行人都披露了范围一和范围二的数据，约有50%的发行人披露了范围三的数据，其中，物流行业因范围三排放的核查较为复杂，披露率水平较低。在范围三数据的涉及活动方面，商务旅行（69%）、购买产品和服务（67%）、运营中产生的废弃物（62%）占比较高，而下游活动的披露占比普遍较低，其原因可能是大型股发行人缺少对客户产品服务使用的信息。在

　　4个环境层面的披露事项中（应对气候变化、污染物与废弃物管理、资源利用效率以及生态系统与生物多样性保护），94%的大型股发行人设定了定性目标，50%设定了定量目标。在定量目标方面，大多数时间范围在5年以内，少数在10年以上。

　　ESG资本市场概况2024年，中国香港ESG基金管理规模快速扩张，国际认可度提升。截至2025年3月底，中国香港获监管机构认可的环境、社会及管治（ESG）基金共218只，资产管理规模超过1万亿港元，较三年前基金数量激增2倍，资产规模增长15%

　　[16]。这些数据不仅反映巩固香港作为亚洲气候投资核心平台的地位，更凸显其动员国际资本、推动低碳转型的关键角色。四、绿色金融科技

　　目前，中国香港正在构建稳定货币虚拟交易的严格监管框架，一方面，为支付型代币（稳定币）立法；另一方面，为交易型代币（虚拟资产）的平台发牌，二者共同构成了清晰的制度基础。

　　首先，在稳定币领域，中国香港金管局推动的《稳定币条例》于2025年8月1日生效，使得中国香港成为全球首批为稳定币建立全面监管框架的地区之一。该制度的核心特征是“高门槛”与“严监管”。中国香港金管局总裁余伟文表示，初期仅会发放少量拍牌照必须提出具体可行的业务方案和务实的应用场景。另外，为了推动代币化绿色债券的发行，中国香港金管局推出“EvergreenHub”知识库

　　[17]，以分享经验并提供数码债券交易的技术、法律和操作等方面的相关资料，供市场参考。

　　2023年6月，香港证监会就实施了虚拟资产交易平台（VATP）牌照制度，要求所有在中国香港运营或向中国香港投资者推广服务的中心化交易都必须持有牌照，以最大限度地降低黑客攻击风险。2025年2月，香港交易所制定了新的“ASPIRe”路线图，以推动中国香港发展成为全球虚拟资产中心。路线图涵盖了虚拟资产场外交易及虚拟资产托管服务的新监管框架，其12项措施旨在推动传统金融利用区块链技术的效能进行基础设施的升级。当前，实物资产代币化（Real-World Asset Tokenization，RWA）代币化已成为全球金融科技竞争的关键赛道，今年6月，中国香港特区政府在最新的《数字资产发展政策宣言2.0》中35次提及了“代币化”，彰显了中国香港促进RWA代币化的决心。早在2024年8月，中国香港金管局就推出Ensemble项目沙盒活动，涵盖传统金融资产和现实世界资产的代币化（RWA），并聚焦四大主题：固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融以及贸易和供应链融资。2025年8月7日，由中国香港Web3.0标准化协会发起的RWA注册平台正式上线，同时，启动了《RWA代币化业务指南》、《RWA代币化技术规范》等三项关键标准立项。RWA技术能够打通“数据-资产-金融”的三个环节，关键在于信任机制和标准化流程的建立，尤其对于绿色项目、基建投资等原本在资产市场上缺乏可视性的资产来说，是非常实用的融资和流通工具体系。推动RWA的规模化运用，能够吸引投资者，实现盘活如新能源充电站、光伏电站收益权代币化等绿色资产。五、核心挑战与机遇分析

　　香港绿色金融发展正处于挑战与机遇并存的关键阶段，通过突破流动性瓶颈、完善标准体系、深化技术应用，同时把握区域协同、技术革新和资本聚集的机遇，有望建成全球领先的绿色金融与科技枢纽。

　　市场流动性瓶颈尽管香港绿色债券市场规模持续扩张，但市场流动性不足仍是制约发展的关键瓶颈。一方面，一级市场绿色债券的活跃度过于依靠政府，

　　2024年由于中国香港政府发行量下降，导致整体发行量同比小幅下降。另外，绿色债券换手率显著低于传统债券，投资者倾向于长期持有而非交易流转，导致二级市场活跃度不足。另一方面，新能源资产代币化（RWA）等创新产品目前主要采用私募发行方式，面向有限的机构投资者群体，尚未开放公众市场和二级市场交易，进一步限制了资金流动效率。中小型绿色项目融资难度尤为突出，由于项目规模小、风险评估成本高，难以吸引主流资本参与，未能形成规模化效应。2.

　　标准协调难题绿色金融标准的区域差异和国际协调难题，给中国香港作为桥梁枢纽的角色带来挑战。尽管中国香港金管局已发布《香港可持续金融分类目录》，并在

　　2025年进一步扩容，纳入转型元素及新增可持续活动，但不同地区对 “可持续”的定义和标准仍存在显著差异。中国香港还将需要同时对接国际财务报告可持续披露准则（ISSB准则）、内地绿色金融标准以及欧盟分类法等多重体系，这种复杂性增加了跨境项目的认证成本和执行难度。虽然中国香港正通过制定转型规划指引和最佳实践分享来缓解这一问题，但全面的标准协同仍需长期努力。3.技术应用短板

　　目前，中国香港政府已推出《香港绿色金融科技地图》，但绿色金融科技的实际渗透率和应用深度仍显不足。中小企业普遍面临数字化能力薄弱的问题，难以满足绿色金融对数据透明度和实时监控的技术要求。在资产代币化领域，尚未形成多元化的技术服务生态，数据真实性、准确性和及时性构成另一大挑战。

　　2019年2月18日，中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》，提出建设富有活力和国际竞争力的一流湾区和世界级城市群，并针对大湾区提出树立绿色发展理念，强调绿色发展、保护生态的基本原则，首次明确了区域层面的绿色金融战略布局。2020年5月，人民银行等四部门发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设意见》，提出建立粤港澳大湾区绿色金融合作工作机制。2020年9月，由广东金融学会绿色金融专业委员会、深圳经济特区金融学会绿色金融专业委员会、香港绿色金融协会和澳门银行公会自主共同发起全国首个区域性绿色金融联盟，致力于通过推动区域绿色与可持续金融创新和资金支持，为大湾区的绿色低碳转型提供了重要保障。此后，粤港澳绿金联盟在推动大湾区绿色金融标准研究、规则衔接和市场互联互通等方面持续做出积极贡献，在促进区域经济可持续发展以及提升国际影响力方面发挥重要作用，已成为大湾区绿色金融交流合作的重要平台。2023年10月31日，中国香港交易所宣布与深圳排放权交易所签署合作备忘录，共同探索两地碳市场联通合作及气候融资的新机遇，致力共建大湾区内的自愿碳市场，全力支持中国于2030年实现碳达峰及于2060年实现碳中和。因而，基于粤港澳地区独特的区域优势与发展需求，能够为香港绿色资金和服务输出创造了巨大空间。● 技术赋能潜力

　　自2022年底公布《香港创新科技发展蓝图》以来，中国香港因地制宜大力发展新质生产力，推动传统产业升级转型，积极培育新兴产业，近年来的施政报告无不将科技创新作为重要战略方向。数据显示，截至2024年底，中国香港科学园中科创生态社区共有1700家科技企业，研究绿色科技的超过100家，是近年来除了生物科技外增长最快的板块，这些将充分利用大湾区的科技实力和产业链优势，促进绿色技术与金融资本的深度融合。此外，科学园第三期还可容纳约150家绿色科技公司，将为中国香港港创造约4000个绿色科技研发职位[18]。此外，香港创新科技署管理4亿港元的低碳绿色科研基金，自2020年以来已向30个项目拨款1.325亿港元[19]。得益于相关政策环境和创业基础，中国香港在绿色金融与科技融合方面蓬勃发展，使得中国香港成为亚洲绿色科技投融资最活跃的城市之一。● 国际资本枢纽

　　“双碳”目标的实施与中国香港自身战略规划形成政策共振，为中国香港绿色金融的发展创造独特的制度优势。作为国际金融中心，中国香港既能对接内地绿色低碳发展规划，又可依托和国际接轨的监管框架，成为内地绿色标准与国际规则衔接的“转换器”。在2025年《粤港澳大湾区绿绿色金融合作备忘录》升级版落地后，中国香港与珠三角地区、海外投资者在绿色项目互认、跨境资金池搭建等领域将进一步深化，方面海内外投资者通过中国香港的平台发行绿色债券、申请绿色贷款等项目，同时，让在中国香港注册成立的基金能够把我新机遇，进军潜力庞大的内地市场。另外，面向更广阔的亚太市场，香港通过《回归生态圈创绿色金融》国际合作峰会等平台，加强与东盟十国的交流合作，推动绿色金融标准互认和项目对接。这种“大湾区+东盟”的双圈层合作模式，能为香港绿色资金和服务输出创造了巨大空间。

　　“国际基准+本地创新”的模式进行深化。随着2026年起，中国香港可持续披露准则将正式对大型股发行人进入强制披露阶段，其他主板发行人也需落实“不遵守就解释”原则，大型公众责任实体需按计划分阶段落实与ISSB准则的全面接轨，至2028年完成全行业覆盖，这一进程将使香港成为全球可持续信息披露的标杆市场。此外，面对转型金融的政策空白，香港金管局已计划在2026年发布行业专项指引，为航运、水泥等高碳行业制定差异化融资标准，配套推出绿色信贷风险分担机制，降低金融机构参与转型项目的顾虑。另外，《稳定币条例》、《数字绿色资产监管沙盒规则》等文件落地后，2025

　　年已试点的6个项目将为绿色资产代币化、跨境碳衍生品等创新产品提供“监管试验田”，未来短期内有望形成可复制的合规框架[20]。在绿色资产代币化领域，试点项目正依托区块链技术实现突破性进展。例如，蚂蚁数字科技透过把汽车充电站的收入流代币化，为现实世界的资产进行基金代币。随着试点项目的深入推进，一套融合技术标准、监管要求和市场实践的合规框架正加速成型。这套框架将涵盖三个核心维度：技术上实现绿色资产的可信数字化（RWA 上链规范），监管上建立分层分类的牌照管理体系，市场上形成稳定币与碳资产的联动机制。这种通过试点积累的合规经验，有望在未来转化为全国性制度安排，推动中国绿色金融创新从“试验田”迈向 “丰产田”发展，为全球可持续金融发展提供关键基础设施支撑。

　　在市场方面，中国香港绿色金融市场将迎来结构多元、规模扩张的形式。首先，政府可持续债券计划的5000亿港元额度将加速落地，未来，预计中国香港政府的绿色债券发行频率将增多，其中，多币种数码债券占比将提高。另外，中国香港的绿色REITs市场将迎来爆发期，由于中国香港北部都会区规划的绿色基建项目将在2026-2028年陆续上市，将带动相关资产证券化规模扩大，吸引主权基金、养老基金等长期资本入场。其次，跨境资本流动的格局将持续优化。此外，中国香港将深化与海外市场的金融合作，2025年，已有两只追踪港股的ETF在沙特交易所挂牌上市，这些产品资产规模庞大、成交活跃，成功为港股引入了中东资本

　　[21]。这些资产正在通过中国香港形成内地与中东的双向流动，形成了独特的资金走廊。未来，中国香港有望持续复制该成功模式，与其他海湾国家开展合作，进一步扩大中国香港与中东国家地区的资本互联。